传感器月映 红外传感器生产商烨映微闯创业板：2020年净利暴增45倍，可持续吗？

红外传感器生产商烨映微闯创业板：2020年净利暴增45倍，可持续吗？

记者丨梁怡

6月30日，上海烨映微电子科技股份有限公司（简称“烨映微”）闯关创业板获受理，本次公司拟融资9.03亿元，拟发行股票不超过1125万股，保荐机构为海通证券。

烨映微专注于MEMS红外热电堆传感器的研发、设计与销售，是国内首家实现规模化量产的MEMS红外热电堆传感器企业，其产品包括红外传感器、红外传感系统等，可应用于医疗健康、工业控制、安防监控、智能家居、消费电子等领域。

MEMS全称Micro-Electro Mechanical System，即微机电系统，是微电路和微机械系统按功能要求在芯片上的集成，通过采用半导体加工技术能够将电子机械系统的尺寸缩小到毫米或微米级，MEMS红外热电堆传感器即采用MEMS技术制成的传感器，是将入射的红外辐射信号转换成电压、电流信号输出的器件。

值得一提的是，烨映微背靠多家国有股东，其中厦门半导体持股9.1683％、上海科投持股1.2265％、微系统所持股1％、国开创投持股0.6133％，目前控股股东、实际控制人徐德辉持股30.2742%，担任公司董事长兼总经理。

界面新闻记者梳理招股书发现，得益于2020年新冠疫情防控相关的传感器产品市场需求量和销售价格的上涨，烨映微的营收、净利润双双暴增，同时毛利率高企远超同行，但随着国内疫情整体趋于平稳，未来应用于疫情防控相关的传感器销量及价格可能下行，经营业绩能否维持仍然是个谜?

2020年营收、净利润暴增

招股书显示，报告期内，烨映微实现营业收入分别为1479.02万元、3244.95万元和6.62亿元，复合增长率达到569.04%，净利润分别为296.37万元、844.36万元和3.84亿元，2020年两个指标均出现暴增，净利润同比暴涨44.5倍。

招股书显示，2020年烨映微营收、净利润暴增的原因主要系当年公司传感器产品实现巨额收入，由2018年的1386.28万元拉升至2020年的5.72亿元，涨幅达到3985.71％，其中，报告期内，公司红外热电堆传感器出货量不断攀升，从2018年的439.16 万个增长到2020年的6737.79万个，复合增长率达到291.69%。

此外，技术服务及其他也有所贡献，2020年销售金额为8351.72万元，占主营业务收入的比重达到12.64％。

进一步来看，2020年烨映微传感器产品收入暴增主要得益于新冠疫情的爆发，导致下游市场对高可靠性的测温产品需求短时间内大幅增长，公司应用于额温枪、耳温枪等疫情防控相关的红外热电堆传感器销量及价格均得到大幅提升。

也就是说，随着疫苗的逐步接种以及防控措施的升级完善，国内疫情整体趋于平稳，未来应用于疫情防控相关的传感器销量及价格可能下行，导致经营业绩出现下滑的风险。

事实上，尽管烨映微的产品覆盖医疗健康、安防监控、工业控制、智能家居和消费电子等应用领域，但仍以应用于医疗健康为主。

报告期内，产品应用于医疗健康领域的营业收入分别为1226.14万元、2621.37万元和6.08亿元，占同期主营业务收入的比分别为83.02%、81.66%和92.00%，可以说公司产品应用领域集中且较单一。

如果从客户层面分析2020年营收、净利润暴涨的原因，新增的第一大客户深圳京柏医疗科技股份有限公司、第二大客户浙江健拓医疗仪器科技有限公司贡献力度非常大。

招股书显示，2020年烨映微对深圳京柏医疗科技股份有限公司的销售金额为6442.13万元，对浙江健拓医疗仪器科技有限公司的销售金额6190.33万元，占主营业务收入比重分别为9.75%、9.37%。

值得注意的是，烨映微与深圳京柏医疗科技股份有限公司、浙江健拓医疗仪器科技有限公司分别于2018年、2019年开始合作，交易金额不详。

此外，2020年公司对第三大客户广州市倍尔康医疗器械有限公司、第四大客户深圳市爱立康医疗股份有限公司以及第五大客户东莞市兴洲电子科技有限公司的销售收入分别为6060.74万元、5264.02万元和4416.56万元，三者占主营业务收入的比重共计23.81％。

值得一提的是，2020年净利润虽为3.84亿元，但从扣非净利润来讲，业绩大打折扣，仅为2.39亿元。

毛利率突然远高于同行

在营收、净利润暴增的背后是烨映微传感器产品高企的毛利率。

报告期内，公司传感器产品的毛利率分别为48.91%、46.27%和66.28%。2018年-2019年该产品毛利保持相对稳定，而2020年毛利率上升至66.28%，同比上涨20.01个百分点。

不难发现，2020年公司传感器毛利率大幅上涨系销售单价增幅远超过成本增幅所致。

招股书披露，烨映微选取了大立科技（002214.SZ）、高德红外（002414.SZ）、睿创微纳（688002.SH）、森霸传感（300701.SZ）、汉威科技（300007.SZ）五家上市公司作为同行业可比公司。

据悉，大立科技、高德红外主要从事红外热像仪、红外热成像系统的研发、生产和销售；睿创微纳主要从事非制冷红外热成像MEMS芯片、红外热成像探测器、红外热成像机芯、红外热像仪及光电系统研发与销售；森霸传感主要从事热释电红外传感器的研发、生产与销售；汉威科技主要从事传感器的研发、生产与销售，其产品覆盖气体、压力、流量、温度、湿度、加速度等门类。

界面新闻记者注意到，2018年-2019年烨映微毛利率与可比公司平均值基本相当，而2020年毛利率则远高于可比公司平均值。

烨映微就上述现象给出的解释称，2020年公司作为国内少数具备自主MEMS红外热电堆传感器的研发能力及本土化稳定供应能力的企业，顺应下游需求，紧抓国产替代机遇，为精准防疫防控提供了技术保障，其产品在包含医疗健康、工业控制、安防监控等多领域内均获得了市场的高度认可，因此当年获得了较高溢价。

因此，本次公司拟募资5.78亿元用于MEMS红外热电堆传感器生产建设项目，对 MEMS红外热电堆传感器进行技术升级，开发或升级数字单点红外热电堆传感器、阵列红外热电堆传感器、基板封装红外热电堆传感器，以此增强公司的核心竞争力和提高市场份额。

研发投入方面，报告期内，公司研发费用分别为100.33万元、335.28万元和5557.19万元，研发投入不断增加。

资产负债率骤降

得益于2020年烨映微经营业绩的爆发式增长，公司资产总额从2018年的1306.85万元、2019年的3875.20万元强势上涨至2020年的5.89亿元，并且流动资产占资产总额的比例较高，报告期内分别为97.78%、 98.09%和90.84%，资产流动性较好。

而负债方面，报告期内，公司负债总额分别为778.86 万元、1389.23万元和4582.51万元，并以流动负债为主，其占负债总额比例分别为100.00%、99.98%和98.62%。

由此可见，在2020年较2018年资产增幅远超负债增幅的情况下，公司2020年资产负债率（合并）骤降，从2018年的59.60％大幅下滑至2020年的7.78％。

在公司流动资产中，货币资金从2018年的221.07万元增加至2020年4.21亿元，这一方面系2020年营收增长带动经营活动现金净流量增长3.78亿元，另一方面公司吸收投资使得筹资活动产生现金净额1.07亿元。

从短期偿债能力来看，报告期内，烨映微的流动比率分别为1.64、2.74和11.85，速动比率分别为0.97、2.00和11.36，由于货币资金大幅增长，速动比率和流动比率上升明显，两个指标在2020年超过10倍，远超于行业平均，公司短期偿债能力非常强。

值得注意的是，即使在烨映微资产质量较好、偿债能力强劲的情况下，公司仍拟募资1.2亿元用于补充流动资金。

烨映微对此表示，传感器行业具有人才密集型、技术密集型等特点，需要不断进行技术升级和产品迭代来提升产品的市场竞争力，因此在研发方面投入较大。本次募投项目使用募集资金补充流动资金将对公司的持续发展提供资金支持，有利于优化资本结构，增强公司抗风险能力。

“智感未来 融合共创” 西部（成都）智能传感器产业生态大会召开

11月22日，西部（成都）智能传感器产业生态大会成功召开。智能传感器产业专家学者、企业界代表会聚一堂，聚焦智能传感器产业链，共享创新技术、共话市场趋势、共谋发展未来。

图：大会现场

大会深入贯彻落实党的二十大精神、上级对航空工业改革创新发展等重要指示精神及来川视察重要指示精神，以“智感未来 融合共创”为主题，由中航机载系统有限公司、四川省经济和信息化厅指导，由航空工业成都凯天电子股份有限公司、中国传感器与物联网产业联盟主办。

大会邀请50余位来自政、产、学、研界重要嘉宾现场举行6场战略合作签约成功举办1场高峰论坛3场专业论坛30位行业专家分享前沿观点现场发布300余项成果及需求成功搭建线上传感器领域对接平台吸引300余位观众现场参与线上直播累计观看量超10万次借助广泛的影响力推动智能传感器产业进一步发展壮大。

图：西部（成都）智能传感器产业生态大会成功召开

集聚优势资源 取得丰硕成果

传感器是智能感知和万物互联的基础，在当前高速发展的智能时代，传感器产业已成为我国数字经济下制造业转型发展的重要引擎。

航空工业机载党委副书记、副总经理刘爱义，四川省信息化工作办公室专职副主任、党组成员陈文涛发表致辞，中国科学院院士杨伟、中国工程院院士唐长红为本次大会致贺信，充分肯定传感器的重要的战略地位和广阔的发展前景，鼓励与会各方以本次大会为契机，加速推进传感器智能化发展，为支撑国家高水平科技自立自强、建设世界科技强国作出新的更大贡献。

图：航空工业机载党委副书记、副总经理刘爱义致辞

图：四川省信息化工作办公室专职副主任、党组成员陈文涛致辞

大会还邀请了俄罗斯工程院外籍院士、中国人工智能学会机器智能专委会委员李伟，原航空工业集团总经理助理、民机总工程师卢广山，成都市无人机产业协会会长李永光，吉利远程新能源商用车集团研究院副院长徐梅，苏州敏芯微电子技术股份有限公司董事长李刚等代表发表专业演讲，深度分析航空航天产业重要地位及未来发展，并从车用市场及智能传感的角度，展示了智能化时代背景下的新机遇，有效指导智能传感器未来发展。

大会积极搭建航空工业传感器成果供需对接平台，发布了近300项传感器领域的成果需求，并得到华中科大、电子科大、南京大学等50多个院所高校，中电科集团、兵器集团等近100家龙头企业的大力支持，通过“政产学研用”协同创新机制，助力传感器端与应用端深度合作、协同发展，共同实现智能化升级。

活动现场还分享了线上传感器领域对接平台，全力推进传感器领域成果转化为理念，有效促进科技成果转变为现实生产力。

把握未来趋势 打造产业生态

近年来，伴随着技术进步，传感器逐步走向模块化、微型化、集成化。越来越多、越来越复杂的行业需求，又进一步反哺传感器产业。构建成熟良好的产业生态、成为行业发展的重要因素。

针对智能传感器产业重点领域、关键节点，大会串联起政府、行业集团、龙头企业与国家级平台，强强联手，共同推动智能传感器产业突破式发展，打造跨界协同的创新生态系统。

大会现场举行“国家高端航空装备技术创新中心与国家智能传感器创新中心合作、国家智能传感器创新中心与航空工业凯天合作、中国传感器与物联网产业联盟与四川省传感器产业协会合作、四川省制造业创新中心智能传感器领域揭榜共建代表单位项目合作、成渝双城智能传感器项目战略合作”“青羊区人民政府与航空工业成都凯天电子股份有限公司合作等”6场战略合作签约仪式，从产业合作的高度，进一步促成产、学、研深度融合，推动传感产业良性发展。

图：六场战略合作签约仪式

国家高端航空装备技术创新中心、国家智能传感器创新中心、四川省制造业创新中心等签约方，在航空航天技术创新、应用场景拓展、传感器产业生态、地方性产业集聚等方面拥有突出优势，各方将以此次签约为契机，围绕智能传感器及相关重点领域展开全面深入合作，整合资源、实现优势互补，助力国家高端航空装备产业和传感器产业创新能力跃升。

“产业发展推介”环节，四川省经济和信息化厅、中航机载系统有限公司、青羊区人民政府分别介绍了本领域智能传感器发展方向、市场前景及市场发展及利好政策，为构建智能传感发展的良好生态、打造国内传感器技术创新和产业发展新高地提供创新思路，有效提振了西部地区智能传感器产业发展信心。

汇集前沿意见 共谋发展机遇

当前，航空航天产业，对实现国家发展和民族复兴具有重要的战略意义；生物大健康产业也已成为国民经济第一大产业并成为拉动经济增长的新引擎；而打造宜居、韧性、安全、智慧的城市，是新时代新征程中，城市工作的重大战略部署。

针对智能传感及其创新应用，大会分别举办一场高峰论坛与3场专业论坛，包括：智能传感与航空航天主题论坛智能传感与生物大健康主题论坛智能传感与城市安全主题论坛。

图：主题分论坛

来自清华大学、四川大学、中科院微电子所、电子科技大学、成都凯天电子、中国商飞、中国航发、拜安传感、中星测控、映矽传感、宏明电子、联影微电子、敏芯股份、傲睿科技、广东省智能家电创新中心、成都千嘉科技、安可信电子、睿感半导体、慧闻纳米、思敦信息、攀藤科技、北微传感等几十家高等院校、科研院所及企业的代表从不同的角度，纷纷发表专业意见。

来自产、学、研领域的专家、企业家，凭借不懈钻研与实践经验，分别从技术创新、市场应用、场景需求、产业融合等角度，深度分析了智能传感现状及未来趋势并提出建设性意见，为推动产业与传感器深度融合，实现各领域智能化发展提供重要思路，通过创新驱动,为实现重要战略目标发挥科技价值。

打造强势影响 引领传感未来

在高速发展的智能时代，传感器作为信息技术的重要连接点，已成为数字经济下制造业转型发展的重要引擎。以传感器为接口，大会深入挖掘并导入产业链优质资源，集聚院士、知名高校及科研院所专家、TOP10企业高管、产业链代表企业家等共300余名嘉宾参加，就智能传感器的创新技术、行业应用与市场机遇等开展深入交流和合作。

大会旨在通过充分整合全国技术、人才、资金的优势资源，畅通产业链价值实现路径，共促战略性新兴产业融合集群发展，助推现代化产业体系建设。大会取得了丰富的成果，充分展示了青羊区、成都市、四川省在智能传感领域的优势因素及良好生态，彰显各层级对发展智能传感产业的信心与决心。

大会同步在线上进行多平台直播，在此基础上，创造了更多、更大的影响力，进一步辐射全国，为西部地区乃至整个中国传感产业发展提供新思路、新经验。未来，肩负着经济发展、国家战略的双重任务，智能传感产业将在西部地区“遍地开花”。在各级政府领导下、在应用端庞大需求的刺激下、在传感器企业不懈努力下，传感器产业将不断创新，以新生态建立新动能，用新实践创造新成果，最终迎来新一轮春天。

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