军工传感器全球最大供应商,被评为专精特新小巨人,股价已回撤40%

这是一家国内军用传感器领域的龙头企业，目前，公司是全球电阻应变计、称重传感器最大的供货商之一。

除此之外，该企业的业务还涵盖了航空军品配套，产品应用领域主要包括直升机、运输机和教练机等。

凭借着在军工领域的强大竞争力，该公司被工信部评为专精特新“小巨人”企业，这也彰显了公司的实力。

目前这家公司的历史业绩已经连续九年实现了增长，并在2021年以3.07亿元的净利润创下了历史新高。

从周K线上看该企业近期走出了调整形态，股价在149个交易日内已经回撤了40%，而股票的价格只有13元多。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

这家公司目前有两大业务板块，分别为航空军品和传感器控制。

该企业传感控制业务的收入占比为53.25%，航空军品业务的收入占比为25.61%，智能交通业务的收入占比为18.45%。

公司具体的产品包括：飞机测控系统、电阻应变计、应变式传感器和称重仪表等。

而该企业的大股东或者实际控制人涉及央企，所以公司还具备央企国资改革的背景。

目前，这家企业的前十大流通股东全是机构投资者，不仅包括了中国银行证券投资基金，还有社保基金。

社保基金被称为国内最稳健的投资基金，能被社保基金看上的公司一定是非常稳健，并且其成长性也是非常好的。

以上是对该企业的介绍，下面我们来分析一下，这家公司的业绩在2021年是如何创出历史新高的。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年财报中，第72页的合并资产负债表，和第78页的合并利润表，并没有任何个人观点。

业绩是人创造出来的，所以在分析净利润表现之前，我们先来看看该企业每年支付给职工薪酬的情况。

从2011年开始，这家公司每年支付给员工的薪酬已经连续十一年实现了增长，这说明该企业目前正处在高速发展阶段，每年都在招兵买马。

在高速发展期，这家公司2021年的业绩不仅连续四个季度实现了增长，还创下了历史新高。

该企业报告期内，一季度的净利润为4034万元，同比增长了19%；二季度的净利润为1.88亿元，同比增长了31%；三季度的净利润为2.67亿元，同比增长了21%；四季度的净利润为3.07亿元，同比增长了17%。

而公司2021年的业绩，在A股国防军工板块360家上市企业中，排名第79位。名次比较靠前，说明其规模很大。

下面我们来分析一下净资产收益率这个指标，并判断出该企业的赚钱能力，以及在军工板块的市场地位。

2020年管理层用股东的100元钱，通过生产经营12个月后只能赚到13.77元的净利润，净资产收益率为13.77%。

而到了2021年，公司的净资产收益率就达到了14.43%，同比增长了5%。

净资产收益率的提高说明该企业在去年的赚钱能力明显增强了，而公司2021年的赚钱能力，在A股国防军工板块360家上市企业中，排名第27位。

综上所述，这家公司目前正处在高速发展阶段，而该企业的规模不算小，赚钱能力也很强。

业绩增长原因

看完净利润的表现，我们再来分析一下业绩增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论翻译官发现，这家公司2021年业绩增长的原因是，销售净利率的提高。

2020年该企业销售100元的军工传感器，只能赚到15.44元的净利润，销售净利率为15.44%。

到了2021年公司同样销售100元的军工传感器，却能赚到16.28元的净利润，销售净利率为16.28%，同比增长了5%。

销售净利率提高对企业最大的好处在于，即使保持和过去一样的营业收入，也能比过去赚到更多的净利润。

而公司2021年的销售净利率，在A股国防军工板块360家上市企业中，排名第82位。名次不低，说明公司的净利率相对来说很高。

通过分析该企业的利润表翻译官发现，公司销售净利率的提高，是因为销售费用的降低。

2021年这家企业的营业收入同比提高了10%，而对应的销售费用却大幅降低了29%。

营业收入的提高增加了利润，销售费用的降低减少了成本，这些就是公司销售净利率上涨的内部原因。

而销售费用的降低是因为管理层提高了营运能力，有效控制住了费用，这也是可以持续的。

通过上述分析我们了解到，在2021年由于管理层有效控制住了销售费用，这不仅提高了销售净利率，还使该企业的净利润出现了增长。

不足之处

为了能全面客观地分析这家上市公司，翻译官将在本环节里找出该企业的缺点与瑕疵。

通过分析翻译官发现公司目前最大的问题在于，销售回款时间的延长降低了该企业的现金使用效率。

销售回款的时间就是军工传感器销售的账期，也是货款回到公司账户的时间，用应收账款周转天数这个指标来表示。

2020年该企业销售军工传感器后，需要108天才能收到货款。现在却需要124天，销售回款时间延长了15%。

销售回款时间的延长，就降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱能力。这不仅会阻碍该企业未来净利润的增长，对其生产经营也很不利。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级水平。

而这家企业就是中航电测股份有限公司，股票代码：300114。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐中航电测这只股票，也没有说中航电测公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

汉威科技：惯性MEMS传感器主要应用在军工、航空航天、工业应用、仪器设备、消费电子等多领域

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公司回答表示：惯性MEMS传感器主要应用在军工、航空航天、工业应用、仪器设备、消费电子等多领域。

本文源自金融界AI电报

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