td传感器 净利润增加80倍！四方光电极度依赖政策怎么破？

净利润增加80倍！四方光电极度依赖政策怎么破？

四方光电发布2021年度业绩快报：2021年实现营业总收入5.48亿元，同比增长77.98%；归属于母公司所有者的净利润1.8亿元，同比增长113.33%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.74亿元，同比增长114.89%；基本每股收益2.69元。

　图：2021年年报预测

四方光电和讯SGI指数评分出炉，公司获得79分。从整体上看近八个季度得分处于相对稳定状态，但是公司整体得分不高。

从图中清晰看出，进入2020年因疫情影响严重，四方光电得分进入低水平时期，在2020年二季度疫情被控制，全国开始复产复，公司得分稍微有所回升，但是2020年和2021年公司各季度得分再也没有超过2019年四季度。

2020年和2021年一季度得分低于同年其他季度，也可看出四方光电经营是有季度性。

客户基于其预算管理制度，通常会在每年年末编制下一年的采购计划及采购预算，次年上半年完成采购方案制定、询价、确定供应商、签订合同、合同实施等多个步骤，因此在每年第三、四季度完成产品交付和验收的情况较多。

由于受季节性因素的影响，在完整的会计年度内，四方光电经营成果表现出一定的波动性。所以最近两年的一季度的得分不理想也是预料之内的。

股价上涨1.75倍，股权集中

四方光电2021年02月9日上市，此次发行1750万股，发行价为29.53元，募资5.17亿元。

四方光电此次募资主要用于几个方面：1.8亿元用于气体传感器与气体分析仪器产线建设项目，2.5亿元用于新建年产300万支超声波气体传感器与100万支配套仪器仪表生产项目，5000万元用于智能气体传感器研发基地建设项目，4000万元用于营销网络与信息化管理平台建设项目，5000万元用于补充流动资金项目。

四方光电开盘价为61元，较发行价上涨106.6%；收盘时股价为65.5元，较发行价上涨121.81%，以当前股价计算，四方光电市值约为46亿元。

2021年12月31日四方光电股价179.22元，去年公司股价上涨了1.75倍。

3月4日四方光电收盘价为135.67元，市值是94.97亿元，市盈率59倍。

四方光电是一家专业从事气体传感器、气体分析仪器研发、生产和销售的企业，公司位于武汉光谷。

四方光电开发基于非分光红外（NDIR）、光散射探测（LSD）、超声波（Ultrasonic）、紫外差分吸收光谱（UV-DOAS）、热导（TCD）、激光拉曼（LRD）等原理的气体传感技术平台，形成气体传感器、气体分析仪器两大类产业生态、几十款不同产品，应用于国内外家电、汽车、医疗、环保、工业、能源计量等领域。

IPO前，佑辉科技持股60%，丝清源科技、智感科技分别持股为13.33%，武汉聚优持股为4.11%，南京沃土持股为2.67%，范崇东持股为2.38%，镇江沃土持股为2.1%，武汉盖森持股为1.5%，喻刚持股为0.58%。

极度依赖国家政策，发展速度放缓

从重要财务数据加权净资产收益率中看，四方光电从2017年至今发展蒸蒸日上尤其是2019年发展进入顶峰，但随后经营业绩进入承压状态，尤其是2021年发展状况不似从前那边优秀。

四方光电对于政策的高依赖性一直被市场诟病，其2019年收入及净利润的大额增加与国家的相关政策密不可分

2018年9月27日，生态环境部与国家市场监督管理总局发布《GB 18285-2018汽油车污染物排放限值及测量方法》和《GB3847-2018柴油车污染物排放限值及测量方法》，并于2019年5月1日实施上述标准。

根据标准要求，到2019年11月和2020年5月前，柴油车检测站、汽油车检测站须配置采用红外、紫外或化学发光技术原理的具有氮氧化物检测功能的尾气分析仪。新标出台带来机动车检测站对其机动车环保检测系统软硬件设施的进行相应升级，导致机动车检测市场短期内释放了巨大的存量升级需求。

受此影响，2019年机动车尾气检测站出现集中采购现象，这也导致四方光电尾气分析仪销量大涨。招股书显示，2018年，公司尾气分析仪产品销售额仅为111.82万元；而2019年，公司尾气分析仪产品销售额暴增至5326.56万元，同比增长4663.51%。

政策红利过后，四方光电的营收压力将进一步加大，公司的发展风险将进一步提高。导致2021年的经营状态和2019年相比不可同日而语。

产品与碳中和理念不谋而合，净利润增加80倍

虽然四方光电极其依赖政策红利，2019年后业绩承压，但是从整体来看依然难掩公司蒸蒸日上的发展态势。

四方光电从2017年以来毛利率和净利率不断提升，尤其是2021年上市以来，净利率有质的提升2021年9月份净利率高达32.76%。如此优秀的毛利率在半导体行业也让众公司艳羡。

毛利率和净利率不断的提升也表示，四方光电逐渐减轻对政策的依赖，凭借优质产品来打开市场增加用户粘性从而提高公司的盈利能力。

2021年4月14日，四方光电披露了一季度业绩，净利润将达3100万元到3300万元，与去年同期40.43 万元相比，将增加7567.57% 到8062.26%，达到75到80倍。

营收方面，四方光电2021年一季度实现开门红，营收将达到1亿元到1.1亿元，与去年同期相比，将增加284.25%到 322.67%。

之所以利润有如此大的增幅，是因为2020年基数太小，小于往年同期，所以增幅较大；另一方面，四方光电的产品与市场趋势一致，其盈利能力快速提升，相关业务销量持续向好。

以气体传感器、气体分析仪为主营业务的四方光电，在物联网快速普及的当下，获得高速发展。下游空气品质传感器在智能家居市场得到广泛应用，使用场景不断扩大，这样在一定程度上带动了上游气体传感器市场的需求猛增。公司主打产品粉尘传感器、CO2传感器订单大幅增长。

在碳中和概念持续升温的当下，四方光电相关产品与碳中和理念不谋而合，不少投资者对公司新能源汽车相关产品和碳中和相关产品较为关注。

四方光电在碳中和监测和控制领域具有较多应用场景。公司在碳中和领域最典型的应用就是对多种温室气体的总量（温室气体成分分析仪器+气体流量）计量；公司全资子公司湖北锐意的微流红外、双光束红外、TDLAS等气体传感器技术可以应用在对工业污染源的多种温室气体排放浓度的监测。

现金流充足，利润依赖政府补助

2019年到2021年前三季度，四方光电存货账面价值分别为7711.74万元、8735.01万、1.48亿。2021年前三季度存货周转次数1.59，低于行业平均次数。

与库存增长相呼应的是四方光电应收账款在上市后剧增达到1.39亿，应收款的剧增一个原因是公司营收增加导致，但是也不排除因公司产品市场占有较低，公司在供应链中处于弱势地位，话语权较弱，为了提升市场占有率牺牲财务健康。

四方光电现金流近7000万较充足，政府补助金的逐年提升也保障公司现金流。

根据招股书，2017年到2019 年四方光电计入当期损益的政府补助分别为648.84万元、1043.51万元和1537.08万元，占公司利润总额的比例分别为39.60%、95.39%和21.06%。如果未来政府对公司所处产业的政策支持力度有所减弱，公司取得的政府补助金额将会有所减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。

2017年至2021年前三季度，四方光电研发费用分别为1102.80万元、1384.73万元、1959.77万元、1989.51万元和2658.55万元。截至2021年上半年，公司累计获得授权专利106件，累计获得软件著作权62件。

四方光电研发投入的增速赶不上同期营业收入的增速。但结合公司其他财务指标来看，公司的产品和技术竞争力并不特别突出，由此可见四方光电研发投入的力度仍稍显不够，未来仍需进一步加强。

TD Tech M40评测：智慧体验 境启未来

　近日，鼎桥为用户带来了一款全新产品——TD Tech M40，除了拥有标志性的星环外观设计、流畅的5G性能外、疾速快充体验，更是提供了功能全面的影像拍摄能力。新机影像系统实现了长焦、广角、超广角全焦段的拍摄，能够帮助用户通过不同的视角挥洒创意。整体而言，新机优质的综合表现，能够为用户提供便捷、丰富的用机体验。

　　关于品牌方面，鼎桥成立于2005年，长期以来专注于无线通信技术的研发，并将自身在通信领域的沉淀积累转化为终端产品上的优势。目前，其行业定制终端已在各行各业得到广泛地应用，业务更是覆盖多个行业领域。鼎桥虽然在智能市场算是一个新晋品牌，不过此次推出的TD Tech M40，同样延承了品牌深耕行业的优势，接下来我们就看看这款产品到底有着怎样的表现。

　　配色方面，TD Tech M40有秘银、釉白、亮黑三种选择。我们手中的是釉白色，整机具有光滑的纯白色外壳，镜面玻璃的背面设计更是提升了整机质感，而且黑白撞色也让整机有着非常鲜明的设计风格。

　　此外，TD Tech M40后置摄像模组的标志性星环设计既有辨识度，又具备独特的科技美学主张，同时也体现出对称的设计理念。

　　TD Tech M40正面搭载了一块6.5英寸的屏幕，采用OLED柔性材质，这块柔性屏的使用也实现了68°的曲率设计。曲面屏的设计一方面提升了手机的质感，另一方面也让机身屏幕和中框的过度更加顺滑。TD Tech M40更是拥有轻薄的机身设计，厚度约8.8mm，重量仅为188g，配合曲面圆滑的过度，提供了非常舒适的握持手感。

　　细节设计上，TD Tech M40将音量键和电源键设置在了中框中线位置，握持时拇指可以便捷的地进行音量调节操控。顶部除了麦克风、扬声器开孔之外，还有红外遥感和 3.5mm 耳机接口。底部则是 SIM 卡槽、Type-C 充电口、扬声器开孔。

　　TD Tech M40还带来了立体声双扬声器，并针对系统底层进行了深度优化，让音画表现同步，提升娱乐感及沉浸感。

　　现在的智能手机已经全面迈入5G时代，TD Tech M40的核心配置也搭载了5G SoC 处理器，拥有着不错的性能和能效表现。在网络方面，凭借智能网络融合加速技术，TD Tech M40也为用户提供了非常稳定的网络体验，比如在线视频播放更流畅，游戏运行更稳定。此外，新机支持5G+5G双卡待机功能，副卡通话中数据业务直接切换到副卡，在通话过程中手机也能正常上网。

　　5G时代，影像成为了人们表达自我的一个重要方式，同时各个社交平台的迅速发展也为人们提供了更好的内容创作交流机会。优秀的画面成像和丰富的拍摄功能也逐渐成为了用户使用智能手机的基本诉求。

　　TD Tech M40搭载的超感知影像系统（6400万像素超感知广角摄像头+1600万像素超广角摄像头+800万像素长焦摄像头），配合前置1300万超广角摄像头，覆盖用户大部分使用场景的拍摄需求，更快速的对焦也让随时随地记录、分享生活精彩成为了可能。

　　相机配置上，6400万像素广角主摄拥有更高的像素，以强大的解析力呈现出更高清的画质；1600万超广角摄像头带来广阔视野，拍摄时可以容纳更多的场景和人物，同时还支持2.5mm超级微距拍摄，能够捕捉到更细微的画面。800万像素长焦摄像头支持3倍光学变焦、5倍混合变焦、30倍数字变焦，能够更清晰的拍摄到远处的风景；配合激光对焦传感器，能够在拍摄时实现疾速对焦。

主摄样张

夜景样张

微距拍摄

　　总的来说，TD Tech M40的三颗镜头表现还是不错的，在各种光线条件下都有着优异的表现。白天光线良好的情况下，整体画面通透干净，风格偏亮一些，拍近景的时候，色彩以高亮和还原为主，并没有追求过多的浓厚色彩表现来讨好眼球。

　　超广角拍摄可以容纳更宽广的画面，长焦端支持3倍光学变焦、5倍混合变焦和30倍数字变焦。日常使用还是以3倍光变和5倍混合变焦为主，也基本能够满足普通用户的日常拍摄需求。而且在疫情期间，长焦镜头还能够让用户实现远距离扫描二维码的操作，既保持社交距离又能够保证正常扫码。

　　在隐私信息安全方面TD Tech M40此次也带来了相关的防护功能。比如在应用权限方面，一些位置信息、麦克风和摄像头权限请求，用户可给予单次授权或者关闭的操作；当有应用调用位置信息、麦克风和摄像头时，系统将给出明显提醒，如存在不合理使用情况，用户可随时关闭此应用权限。

　　针对手机使用过程中各应用产生的权限访问记录，TD Tech M40支持用户查看近期访问时间及次数等应用权限访问行为，以及时发现隐私问题。而且在使用TD Tech M40分享照片时，还能够实现去除拍摄时间、位置等敏感信息的操作，进一步保护了使用者的信息。

　　TD Tech M40机身内置4200Ah（典型值）电池，提供强劲续航能力，采用40W有线无线双超级快充，同时还支持无线反向充电，日常使用时也能够做到快速为手机回血，而且无线反充功能更是可以为无线蓝牙耳机，智能手表等支持无线充电的设备提供充电支持。

　　在5G数字化时代，鼎桥依托多年的通讯技术积累及深厚的产品经验，推出全新TD Tech M40，以精致的外观设计、丰富的拍摄功能以及出色的5G性能，希望为消费者提供更加全面、便捷的服务体验。

相关问答

td传感器是电五官。人们为了从外界获取信息,必须借助于感觉器官。而单靠人们自身的感觉器官,在研究自然现象和规律以及生产活动中它们的功能就远远不够了。为...

TD就是收带感应器,原理是磁电效应,TD里有一个圆磁片,看起来没什么,其实那玩意分正反面滴。正面侧光看可看见5条线,用小起子在磁片上画圆圈你会感觉...

如果理光7502TD传感器坏了,您可能会遇到以下问题:1.无法拍摄照片或录制视频:由于传感器是负责捕捉图像的主要部件,因此如果它出现问题,可能导致相机或摄像...

应该是里边电磁阀杆和上分机之间连接处位子没有调试到位,(这个地方是半自动打包机最难调试的地方,书面表达很难说的清楚)我大概说下,首先电磁阀中间有个铁片...

要解决理光6503TD传感器校准错误,可以尝试下列步骤:1.检查传感器周围环境是否稳定,避免干扰;2.重新校准传感器,按照手册上的操作步骤进行;3.升级传感器...

电流4-20MA.电压0-10V0-5V。脉冲方波输出RS485输出SSI格雷码输出CANBUS总线输出电阻0-5K输出其余的信号可通过A/DD/A模块转换ZLDS100激光位移传感器有数....

首先,我们需要打开福特新世代全顺24TD柴油版的手册,找到有关曲轴位置传感器的相关信息。在查阅了手册后,我们可以得知,该型号的曲轴位置传感器位于曲轴箱上...

接线方法如下把磁性开关接在表控TPC4-4TD的输入端,气缸接在电磁阀上,电磁阀再接在表控TPC4-4TD的输出端。表格程序控制器,表格设置不需要编程,任何人都能使...

TD传感器错误,可能是粉架下方的插头脏了。TD传感器错误,可能是粉架下方的插头脏了。

3、不知道你用的是不是原装碳粉,如果是代用的,粉瓶电机带不动也会出现这个现象。4、碳粉托粉路堵塞,也可能出现这个现象。5、载体老化。6、TD传感器失灵(...